用總計(jì)3億多美元的巨大代價(jià)，錦江酒店做了一個(gè)驚人之舉——以合資形式收購(gòu)美國(guó)最大獨(dú)立酒店管理公司州際集團(tuán)(Interstate HoteLS & Resorts Inc.)。

　　無(wú)疑，這是中國(guó)企業(yè)成為“跨國(guó)公司”的一步。不過(guò)，對(duì)于收購(gòu)后的發(fā)展策略，錦江酒店秘而不宣，在業(yè)界看來(lái)，可能的方式無(wú)非是品牌輸出、引進(jìn)管理或投資物業(yè)。從對(duì)錦江方面和對(duì)業(yè)內(nèi)資深人士的采訪中我們發(fā)現(xiàn)，在這三個(gè)方面，似乎州際都不是最合適的選擇。錦江酒店為什么?

　　品牌：尚未成體系

　　截至2009年6月30日，錦江系營(yíng)運(yùn)及在建的酒店包括星級(jí)酒店及經(jīng)濟(jì)型酒店為493家，客房共計(jì)8萬(wàn)多間，覆蓋中國(guó)124個(gè)城市。

　　雖然規(guī)模足夠龐大，但錦江一直有個(gè)缺陷——幾乎沒(méi)有明晰的品牌體系。

　　“錦江是企業(yè)名稱(chēng)，從二星級(jí)到五星級(jí)酒店都叫錦江，根本分不清品牌和定位。而海外酒店公司就很明確品牌，比如雅高，其麾下五星級(jí)品牌叫‘索菲特’、四星級(jí)品牌叫‘諾富特’、經(jīng)濟(jì)型品牌是‘宜必思’。錦江卻沒(méi)有這樣的品牌體系。”在華美酒店顧問(wèn)有限公司首席知識(shí)管理專(zhuān)家趙煥焱看來(lái)，除了錦江之星，錦江酒店非常缺乏品牌。

　　州際是美國(guó)比較特別的酒店公司，稱(chēng)為獨(dú)立酒店管理集團(tuán)，即自身不擁有任何品牌，而是與希爾頓等擁有品牌的酒店公司合作，掛希爾頓品牌，由州際輸出人才管理。

　　按照邏輯，錦江應(yīng)該向海外輸出品牌，然后在海外市場(chǎng)掛上錦江系品牌，由州際派出當(dāng)?shù)厝瞬殴芾怼?br />
　　“根本沒(méi)有形成品牌體系，那么錦江要輸出什么呢?”這是很多業(yè)界人士提出的疑問(wèn)。而唯一品牌清晰的錦江之星目前已相當(dāng)于一個(gè)獨(dú)立上市公司，所有運(yùn)作應(yīng)由錦江之星執(zhí)行，而非通過(guò)錦江酒店，所以分析下來(lái)，目前基本沒(méi)有可能輸出錦江之星品牌。

　　“錦江必須按市場(chǎng)定位細(xì)分品牌系列，按照管理原則重視和落實(shí)品牌的設(shè)計(jì)、營(yíng)銷(xiāo)、維護(hù)、推廣等管理流程的大量工作。酒店集團(tuán)化是酒店品牌成功的必然結(jié)果和外在表現(xiàn)，品牌是集團(tuán)化的靈魂和核心內(nèi)容的濃縮符號(hào)。”趙煥焱指出。

　　其實(shí)在2003年，錦江內(nèi)部曾提出過(guò)打造從五星級(jí)到二星級(jí)的幾個(gè)錦江系列品牌，但卻沒(méi)有被執(zhí)行。

　　對(duì)此，錦江國(guó)際酒店發(fā)展股份有限公司首席執(zhí)行官陳灝表示，錦江正考慮建設(shè)品牌體系，比如五星級(jí)將主打“錦江”品牌，通過(guò)收購(gòu)方式在全國(guó)各地重點(diǎn)城市建設(shè)五星級(jí)旗艦店，對(duì)于四星級(jí)和三星級(jí)，則謀在“錦江”品牌加上前綴或者后綴來(lái)區(qū)分。

　　州際已然收購(gòu)，品牌尚未形成，錦江的第一個(gè)挑戰(zhàn)已經(jīng)出現(xiàn)。

管理：引入人才?

　　收購(gòu)州際的第二大可能合作方式是引入美方人才進(jìn)行管理。

　　跨國(guó)酒店管理公司在中國(guó)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方式大致可分為自建自管、租賃經(jīng)營(yíng)、特許經(jīng)營(yíng)、全權(quán)委托管理四種。目前在中國(guó)采用較多的是以管理公司收取較高管理費(fèi)用而管理風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低為特點(diǎn)的全權(quán)委托管理方式。

　　全權(quán)委托管理其實(shí)是外資酒店管理公司初到中國(guó)時(shí)最普遍采用的方式，管理公司收取的費(fèi)用有4項(xiàng)，包括根據(jù)營(yíng)業(yè)總收入百分比提取的基本管理費(fèi)，根據(jù)經(jīng)營(yíng)毛利的百分比提取的獎(jiǎng)勵(lì)管理費(fèi)，根據(jù)營(yíng)業(yè)總收入百分比提取的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)，根據(jù)預(yù)訂客房情況收取的全球訂房費(fèi)。

　　“錦江本身就是專(zhuān)業(yè)酒店管理公司，在國(guó)內(nèi)不管是直接還是間接都擁有大量專(zhuān)業(yè)人才，假如稍引入一些西方人才進(jìn)行學(xué)習(xí)是可以理解的，但若為了引入美方人力管理而花數(shù)億美元，這個(gè)代價(jià)實(shí)在太大，也沒(méi)有必要。”一位在不少外資酒店從業(yè)多年的業(yè)者分析。

　　事實(shí)上，錦江已經(jīng)開(kāi)始委托一些外資品牌管理自身物業(yè)，比如和平飯店由加拿大費(fèi)爾蒙酒店集團(tuán)管理。但與州際不同的是，費(fèi)爾蒙擁有品牌，錦江在和平飯店項(xiàng)目上充當(dāng)?shù)氖菢I(yè)主方角色�？芍蓦H沒(méi)有品牌，僅是輸出人才，若引入州際人才，那價(jià)格真是不菲。

　　產(chǎn)權(quán)：物業(yè)投資?

　　物業(yè)產(chǎn)權(quán)是酒店的一大價(jià)值，不論管理如何，擁有物業(yè)總有升值空間，而這也是人們認(rèn)為錦江收購(gòu)州際相對(duì)合理的一種解釋。

　　根據(jù)仲量聯(lián)行對(duì)300多家美國(guó)頂級(jí)服務(wù)酒店的經(jīng)營(yíng)者和投資者的調(diào)研顯示，投資者預(yù)期未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，新收購(gòu)資產(chǎn)的收益資本化率將達(dá)到11.5%，標(biāo)志著比上一次調(diào)查增加了140個(gè)基點(diǎn)。

　　買(mǎi)家收購(gòu)酒店興趣增加的一個(gè)重要原因是酒店的價(jià)格在下降，即現(xiàn)在低入，未來(lái)找機(jī)會(huì)高拋。而錦江方面也確實(shí)承認(rèn)，數(shù)年前其已開(kāi)始尋找海外收購(gòu)機(jī)會(huì)，但當(dāng)時(shí)的價(jià)格頗高，金融風(fēng)暴后，酒店業(yè)股價(jià)明顯下跌，所以現(xiàn)在的收購(gòu)成本相對(duì)較低。

　　不少酒店從業(yè)者認(rèn)為，錦江此次收購(gòu)的本質(zhì)與品牌和管理無(wú)關(guān)，而是物業(yè)投資或投機(jī)。根據(jù)錦江股份數(shù)字來(lái)看，2009年1~9 月，酒店管理業(yè)務(wù)收入5605 萬(wàn)元，減少17.4%，利潤(rùn)2040萬(wàn)元，同比減少35.3%。在管理收入減少時(shí)，尋求物業(yè)投資機(jī)會(huì)可以理解。但州際管理的232家酒店物業(yè)中僅56項(xiàng)物業(yè)擁有權(quán)益，6個(gè)全資擁有的資產(chǎn)�？傆�(jì)耗費(fèi)3億多美元似乎不是一筆劃算的生意。